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二是尊重资本权利原则。乐百氏从一个小小的乡镇企业变成国内知名的饮料企业，渗透了何伯权等五名创业者的心血。在与法国达能合资时，作为控股方的达能曾承诺乐百氏仍由原创业者控制，达能不派员参与管理，乐百氏仍拥有商标权、管理权、产品及市场开拓权。然而才过去一年多，何伯权等就不得不下课。是达能不讲信用、出尔反尔吗？显然不是。其实当时达能的承诺是隐含着先决条件的，那就是管理层必须带来让所有者感到满意的利润水平。何伯权也曾坦言有两点原因导致其辞职：一是经营者与控股方在发展战略上有严重分歧，二是乐百氏今年的业绩没有达到预期目标。达能作为乐百氏的控股方，当时授权何伯权他们管理是其权利，现在改组公司管理层也是其权利，这就是控股方有最后发言权的游戏规则。
三是职业经理原则。在所有权与控制权相分离的条件下，接受出资人委托的经营者管理公司，他们就成为职业经理，其职责就是为出资人不断地增值资产和赚取利润。经理人员如果经营有方，他就可以通过由股东设置的年薪、奖金、股票期权计划、退休金计划等获得相应的激励性报酬；如果公司的业绩不能让股东满意，那么股东就会通过董事会或资本市场抛弃他。何伯权他们尽管是乐百氏的创业者和股东，但在与达能合资后，他们不再是控股方，而只是职业经理层。当他们不能给股东带来满意的利润水平时，下课就成为很自然的事了，但这不妨碍他们作为非控股方的股东在乐百氏公司中应享有的权利。
乐百氏之变给我国的企业家提了个醒，加入WTO之后的市场竞争是真刀真枪的竞争。若要成为这场竞争的赢家，就必须使自己更职业化一些，让企业的实力更强壮一些。（作者杨瑞龙,
中国人民大学经济学院教授） |
添加时间:2006-03-20
