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资本，特别是外国资本的长驱直入，将彻底改变企业的原有运行轨迹和游戏规则，这对不少企业来说是个痛苦的嬗变过程。新的奶酪在哪里？请看报道：谁动了乐百氏的奶酪？
2001年11月30日广东乐百氏集团何伯权等5名创业者集体辞职至今，已过了平静的一个多月。与此同时，12月份格林柯尔入主科龙，导致了一次完全清洗式的高层“大换血”，更让这新一轮资本与经营层的较量显得扑朔迷离。有了“王志东下课”的版本在先，对于这次资本说话的游戏规则，企业、媒体及当事人都显得平静、成熟了很多。但由于正处于中国正式加入WTO的前后，人们还是从中深刻地体会到了国际规则引入带来的变化。 国际资本在动我们的奶酪？
尽管“狼来了”的说法喊了多年，但这几次国际资本与国内企业经营管理层的较量，使习惯于安享眼前奶酪的中国企业，对WTO的认识和感知终于不敢再停留于层面。入世之后，中国新一轮的企业并购与组合将在所难免。在相对独立的环境里运行了这么多年的中国企业和资本市场，也将逐步走进全球一体化的进程中，中国企业的并购重组将产生新的内涵。在这个过程中，是谁动了中国企业的奶酪？
事实上，外资早已对中国企业和中国资本市场虎视眈眈。由于目前政策禁止将上市公司的国有股转让给外资，因此外资对中国资本市场的介入，更多的是走“迂回路线”。对于一些质地良好的非上市公司，外资则早已祭起了收购的大旗，娃哈哈和乐百氏实际上就是法国达能麾下重要的两颗棋子。但从“迂回”到直接，政策许可的边缘延伸到哪里，闻利而动的国际资本就追随到哪里。作为相对优质的群体――――上市公司，将来引发的外资并购的热潮不可能不逐浪推高。
有专家分析，今后无论是外资收购国内的公司，还是国内公司自身的联手，都将呈现新的特点，内涵也更加丰富。
首先是以产业整合为目的的战略性并购将走向前台。企业的并购必将把作大作强自己的产业作为合作的首要条件。其次是规模扩大，支付方式多样，重组的内容也更加丰富。以股权支付方式为主的吸收合并等企业合并行为将大量发生，而不是现在市场中简单的股权收购或买壳上市。其三，市场化的收购方式将粉墨登场。并购应该成为更多企业的主动选择，取代协议收购的要约收购也将在中国市场出现。 谁能最快地应对变化？
就在乐百氏五人创业团体管理权旁落的时候，作为同与达能合资的杭州娃哈哈集团，却以成功者的身份同样引起人们的关注。据透露，乐百氏原掌门人何伯权曾撰写过一篇题为《乐百氏为何全线受挫》的分析文章。他把娃哈哈当作比照乐百氏起落沉浮的主要坐标。
文章认为，1998年以来乐百氏出现了徘徊和危机，除桶装水外全线受挫。原因有四：一是娃哈哈与达能合资搞得早，而乐百氏许多年后才走上这条路。二是娃哈哈比乐百氏早几年抢占了广阔的农村市场。三是乐百氏错误地放弃了广东市场，而娃哈哈在家门口浙江市场的销售额占了总销售额的10％以上。四是娃哈哈1998年推出非常可乐，并成为主要的利润源。当时乐百氏也考虑上碳酸饮料，叫“今日可乐”，但最后放弃了，错失发展良机。 |
添加时间:2006-03-15
